千味央厨：“餐饮供应链第一股TVT体育”如何构建业绩增长第二曲线

　　长期以来，千味央厨深耕餐饮渠道速冻米面供应，凭借着强大的供应链资源优势和研发优势，在B端细分赛道中独占鳌头。有研报分析称，其渠道壁垒高筑，全国大单品市占率近60%。

　　今年7月，在广东珠海举办的首届预制菜装备产业大会上，千味央厨入选南方财经全媒体集团“智造预制菜”系列创新案例课题组发布的“装备企业创新案例TOP20”创新案例榜单。

　　如何利用10年渠道和研发优势，实现供应链速冻米面优势与预制菜的融合转型，迅速切入新发展赛道？构建业绩增长第二曲线？近日，千味央厨董事长孙剑在接受南方财经全媒体记者采访时表示，“速冻米面食品属于预制菜的1.0版本，我们在行业里有着先发优势，现在尝试做一些米面和肉类结合的产品，以御知菜品牌切入预制菜领域探索，进一步实现多元化布局。”

　　安信证券分析师认为，B端餐饮业预制菜市场规模约1680亿元，我国预制菜B端与C端比例接近8:2，我国预制菜整体市场规模约2100亿元。预计未来几年我国预制菜行业年均复合增速有望保持20%左右。

　　在预制菜的加持下，餐饮连锁企业不仅可以解决菜品口感标准化的难题，也能加快出餐速度，提升经营效率。当前，千味央厨正处于发展的快车道，公司积极谋划未来战略布局，预制菜便是其重点发展的业务板块。千味央厨旗下主要产品为速冻油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他等四大核心产品线。预制菜的爆发力为其后续业绩增长带来强劲的驱动力。

　　据其2022年财报显示，千味央厨实现营业收入达14.89亿元，同比增长16.86%；实现净利润1.02亿元，同比增长15.20%。其中，菜肴类及其他这一产品类别增幅较快，预制菜方面实现销售额达2843.46万元，同比增长101.23%。尽管从营收占比来看，预制菜收入仅占千味央厨整体业务的1.9%，但增幅实现了翻倍。公司财报给出的解释是主要因蒸煎饺和预制菜快速放量带来的积极影响。

　　孙剑透露，千味央厨的预制菜业务主要围绕B端客户、宴席场景、团餐需求做定制化和个性化开发，本着方便厨师、优化加工流程的研发理念，积极围绕餐饮连锁企业、宴席、团餐市场需求精准研发新的预制菜品种。

　　从2022年下半年开始寻找经销商渠道，到今年2月工厂正式投产，再到3月自主生产的多款产品已经上市，千味央厨御知菜公司可谓以“迅雷之势”拓展预制菜业务。

　　御知菜总经理牛法治介绍，御知菜的理念是做中式餐饮菜肴标准化方案解决者，针对不同渠道和目标人群，御知菜构建了全方位的品牌体系，目前拥有“豪宴盛馔”“吉味满堂”“御知菜”“御三娘”四大品牌，旨在根据不同消费群体的需求提供更加丰富多元化的预制菜体验，布局全渠道。

　　此外，公司注重预制菜的质量与口味方面的保障，着力为提供高复原度、美味的预制菜产品。目前，御知菜已经与全国各地数十位名大师签署了菜品研发合作协议，同时收集整理全国各地酒店热销菜、经典菜，再充分利用企业20多年对速冻食品的理解进行工艺拆分，最大限度保证大师菜口味的复原，从而解决目前预制菜最大的痛点。

　　一定程度上，千味央厨可以说是赢在起跑线上，搭乘着原有供应链能力和装备研发技术，入局预制菜。今年3月，胡润发布“胡润中国预制菜生产企业百强榜”千味央厨进入“最具实力中国预制菜生产企业10强”，成为该领域中不容小觑的新兴力量。

　　千味央厨十年磨一剑，从一根油条到上市公司，再到预制菜等多元领域发展，“大单品、大客户”一直以来是其经营之策。

　　如今，在预制菜领域，也将延续这一“立TVT体育业之策”。孙剑表示，御知菜将深入大单品战略，通过细化市场用户，场景精准定位，形成多渠道服务模式，如酒楼宴席、中餐快餐、火锅店、团餐、外卖、零售及电商等。在群雄逐鹿的预制菜江湖，千味央厨有着其“独门秘籍”。

　　孙剑告诉南方财经全媒体记者，“速冻预制菜食品是一个研发性源头工业。过去，支装水、方便面等工业研发体系由国外引进，但中国人的油条实现规模化、标准化工业生产，我们是先行者也是最先成功摸索出来的。有了油条工业化生产的成功探索，后面我又相继开发了行业所需装备。”

　　在探索生产米面速冻食品之初，千味央厨也曾经历产生大量损耗的试错阶段，但随着不断精进的技术和工艺，最终把损耗降至行业最低，弥补了国产速冻面米制品生产自动化不足的空白，也成为其抵御价格波动的重要护城河。

　　作为国内较早针对餐饮B端提供定制化研发和生产的企业之一，千味央厨拥有“自成一派”的产品研发创新能力。而研发优势则来源于对餐饮场景、餐饮需求的深刻理解。始终围绕客户的餐饮消费场景，针对客户的后厨加工设备，还原餐饮后厨操作环境，进行产品定制化研发，从而不断筑高进入壁垒。

　　目前，千味央厨已形成需求导向型的研发体系，2022年公司研发人员73人，同比增加73.81%，研发费用为1,584.77万元，同比增长76.29%。

　　近年来，伴随预制菜从B端走向C端，B、C两端融合发展渐成速冻行业发展主流模式。自去年布局预制菜后，千味央厨继而在今年4月又正式进军C端市场。以面向C端的两大新品牌——岑夫子、纳百味入局新消费赛道，拥抱新世代，进击速冻第四极。

　　孙剑表示，公司推出一系列面对C端的产品，主要是想利用企业产品研发和品牌优势，在巩固B端业务的基础上，打造新的增长极。

　　在孙剑看来，下游市场对新品推出速度要求高，C端系列产品能拓展预制菜产业品类，除了传统米面为主的菜式外，一些米面与肉类结合的产品，可能会逐渐成为预制菜的新风尚。当大家在品尝海底捞、华莱士、老乡鸡等连锁餐饮店美食时，鲜有人知道成就这些全国连锁店的“幕后英雄”，正是他们的供应商千味央厨。“B、C两端互相赋能形成良性闭环发展，C端预制菜可以帮助我们提升品牌知名度。”

　　惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”

　　已有23家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计285.17万股，占流通A股6.31%

　　近期的平均成本为68.08元。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

　　限售解禁：解禁2.11万股(预计值)，占总股本比例0.02%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁74.81万股(预计值)，占总股本比例0.86%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁2.11万股(预计值)，占总股本比例0.02%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁3988万股(预计值)，占总股本比例46.03%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁74.81万股(预计值)，占总股本比例0.86%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)